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山下湖:珍珠产品外销市场拓展压力大

发布时间:2008-08-13    研究机构:民族证券

营业成本控制好,净利润增长较快。2008年上半年,公司实现销售收入20838万元,同比增长18.54%;实现主营业务利润4690万元,同比增长27.31%;实现净利润2988万元,同比增长35.73%;实现每股收益0.45元。公司的营业成本占营业收入的比重整体上呈现出下降趋势,从2007年三季度的76%降至2008年二季度的68%,反映出公司的营业成本控制比较好,为盈利增长奠定了基础。

开拓国内市场,对冲人民币升值压力。港元兑人民币的汇率从2008年1月1日的0.921降至8月的0.877。2008上半年,公司在原有国内业务基础上,继续加大国内市场的营销力度,公司产品的内销销售收入同比增长了42.50%,有效对冲了因人民币升值导致的国际市场收缩影响。

经营性现金流量状况不理想。2008年中期,公司经营活动产生的现金流量净额为-8702万元,同比减少了372.31%,每股经营活动现金流-1.30元。相比于上年同期,应收帐款增幅达到115%,存货增长幅度191.66%,都远远超过营业收入的增长率18.54%。

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