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山下湖:珍珠加工龙头企业

发布时间:2007-09-12    研究机构:上海证券

  公司是国内最大的珍珠加工企业,目前在上市公司中无可参照同类企业,我们以水产养殖和加工中业务相对接近的东方海洋作比较,据WIND 数据显示东方海洋07 年市盈率在38 倍。

  我们认为公司作为珍珠养殖加工行业的龙头企业,未来两年净利保持30%以上的快速增长,可按07 年40 倍、08 年35 倍的市盈率给予估值。

  定价结论.. 考虑到公司在我国珍珠加工行业领先地位与未来快速的增长前景,我们认为合理的市盈率应大致在35-40 倍,以07 年及08 年盈利预测计算,首日定价在23.80 元—27.50 元之间。考虑到目前中小板公司上市首日100%以上的溢价水平,建议询价区间为11.50 元—13.00元。

申请时请注明股票名称